OpenAI预测：到2026年潜在损失可能高达140亿美元，超过2023年预测的三倍以上

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分析OpenAI的财务前景：近期财报的洞察

近期财务报告显示，OpenAI的财务前景可能比之前预期的更为乐观。这些报告揭示了公司现金消耗和收入预测的关键信息。

首先，OpenAI的现金消耗显著低于预期。今年上半年，公司实际支出约为3.4亿美元，仍在融资前财务报表上保持10亿美元的现金储备。然而，报告也指出，未来几年现金消耗可能会急剧增加。

其次，OpenAI的现金流与亏损之间存在显著差异。最新数据显示，公司上半年净亏损达30亿美元。这一差异主要源于标准会计实践中对关键费用（如股权激励和计算信用）的不同处理。

分析师预测，从2023年到2028年，OpenAI的总亏损（不包括股权激励）将达到440亿美元。不过，预计到2029年，公司将实现140亿美元的利润。此外，报告还指出，微软从OpenAI的收入中抽取20%的股份，超出市场预期。

在计算成本方面，OpenAI预计，到2026年，模型训练相关费用将上涨至每年95亿美元。为了支持这些计算需求，公司可能需要更加依赖自有资金。此外，微软已预付了一部分计算信用，作为其对OpenAI的投资，这减轻了现金流压力。

尽管开支可能高企，分析师认为，竞争对手可能难以追赶OpenAI的技术进步。这意味着，如果未来模型的耐用性提高，OpenAI有可能减少计算支出。

在收入来源方面，OpenAI预计其旗舰产品ChatGPT将继续主导收入流，明显超过API销售。预计到2025年底，新产品销售额将接近20亿美元。尽管具体产品细节尚未披露，但公司正在研发能够处理复杂任务的智能代理产品。

在运营成本方面，OpenAI预计今年的毛利率将达到41%，尽管仍低于云软件初创公司典型的65%-70%水平。随着收入增长超过计算成本，毛利率预计明年将上涨至49%，并在2028年达到67%。

此外，员工支出预计将显著增长，预计今年将达到约7亿美元。随着对成本控制的重视，员工人数预计将增加，导致明年工资支出可能翻倍。同时，数据成本预计将从5亿美元降至2亿美金，反映出对未来支出的谨慎态度。

总之，OpenAI正在积极调整其财务战略，以应对快速变化的市场环境，为未来盈利奠定基础。

到2029年，OpenAI项目利润逆袭，尽管预计2026年将损失140亿美元

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